Safran envisage de prendre le contrôle de la pépite française Exail Technologies pour plus de 2 milliards d’euros
Fondée en 1936 sous le nom d’ECA [pour Études Constructions Aéronautiques], la société ECA Group s’intéressa à la robotique sous-marine vers le début des années 1970, au point d’en faire l’une de ses principales activités. En octobre 2022, alors passée sous le contrôle de Groupe Gorgé [avec 61 % des parts], elle fusionna avec iXblue, l’un des spécialistes français des technologies de navigation inertielle, pour former Exail Technologies.
Ayant depuis développé ses activités, ce groupe emploie actuellement environ 2 000 personnes répartis sur une trentaine de sites dans le monde. En 2024, son chiffre d’affaires s’était établi à 370 millions d’euros [dont 75 % à l’exportation] tandis que la valeur de son carnet de commandes dépassait le milliard d’euros.
L’une des forces d’Exail Technologies est de ne rien attendre du ministère des Armées [commandes et/ou financements] pour lancer sur le marché ses drones navals [comme les DriX, A9 et K-STER] ou ses centrales inertielles. «Quand ses ingénieurs ont une bonne idée de produit, ils ont la capacité de pouvoir aller très vite», a récemment relevé l’hebdomadaire l’Usine nouvelle. En outre, l’entreprise réinvestit une part importante de son chiffre d’affaires dans la recherche et le développement. Ceci pouvant expliquer cela.
Évidemment, une telle «pépite», qui affiche une croissance d’environ 20 % chaque année, ne peut que susciter des convoitises. D’ailleurs, ce 26 juin, le cours de son action en Bourse s’est envolé pour dépasser les 120 euros, après que l’agence Bloomberg a évoqué son éventuel rachat par le groupe français Safran.
Ce qui n’était alors qu’une rumeur a depuis été confirmé par Exail Technologies.
«À la suite de la publication d’un article, Exail Technologies confirme être entrée en négociations exclusives concernant une éventuelle acquisition d’Exail Technologies par Safran, au prix de 128,5 euros par action, qui prendrait la forme d’un rachat du bloc de contrôle de la famille Gorgé, suivi d’une offre publique obligatoire», a en effet indiqué l’entreprise.
Cela étant, a-t-elle relativisé, il «n’existe aucune certitude que ces discussions aboutissent à un accord ou à la réalisation de l’opération envisagée.»
De son côté, Safran a publié un communiqué identique.
Selon la presse financière, Safran envisage d’abord de racheter le «bloc de contrôle» détenu par la famille Gorgé, laquelle possède 44 % du capital et 61,35 % des droits de vote, au prix de 128,5 euros par action, avant de procéder à une offre public d’achat sur le solde. Cette opération, si elle aboutit, valoriserait Exail Technologies à 2,2 milliards d’euros.
Pour Safran, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 31,3 milliards d’euros et affiché un résultat de 5,2 milliards d’euros en 2025, ce rachat lui permettrait de renforcer son pôle «défense» [qui représente 20 % de son activité] et de compléter son portefeuille de technologies dans le domaine des systèmes de navigation inertielle, en mettant la main sur celles développées par Exail Technologies pour les navires militaires en général et les sous-marins en particulier.
Photo : Drone naval DriX
Mieux vaut que ce soit une entreprise française qui le fasse plutôt qu’un entreprise étrangère. Dans le secteur de la défense, on a besoin de consolidation quand même, donc c’est pas forcément négatif s’ils le font
Pourquoi serait-ce négatif ?
La famille a décidé de vendre ses parts, c’est très bien que ce soit Safran sur les rangs !
La complémentarité est évidente, et renforcera les activités dont Safran est déjà leader.
Quant à Exail, cela lui permettra de s’appuyer financièrement sur le mastodonte, et ça tombe bien, car on se doute que les coûts de développement, notamment lié à l’IA, ont explosé depuis les débuts de ECA.
+20% par an, on ne peut pas dire que la mariée ne soit pas belle et pleine d’avenir !
« +20% par an, on ne peut pas dire que la mariée ne soit pas belle et pleine d’avenir ! » Pas encore mariée et déjà pleine… C’est pas beau ça…
car certaines personnes sont contre le principe de consolidation du marché.
Après j’aurais plus de complémentarité avec Naval Group.
Mais en tant qu’entreprise appartenant majoritairement à l’état, Naval Group n’a pas trop les moyens ni la volonté de dépenser 2 milliards…
Safran offrira de meilleures perspectives de croissance.
le vrai problème, c’est l’inculture crasse du français moyen en économie :
en quoi le fait que Naval ait pour actionnaire l’état donne une indication sur sa capacité – ou pas – à faire un investissement ?
Naval est une entreprise PRIVEE dont l’état n’est qu’actionnaire, elle peut donc investir en fonction de ses capitaux propres et de l’appui bancaire apporté en fonction de son carnet de commandes – qui semble bien rempli.
et dire qu’Exail est valorisé à deux milliards ne signifie absolument pas que Naval ou que quelqu’autre investisseur aurait à décaisser cette somme
l’article le précise, Safran va d’abord racheter le bloc de contrôle détenu par la famille fondatrice : rien qu’avec cette partie qui ne représente que 44% du capital (donc pas même un milliard), il prend un contrôle effectif d’exail (61% des droits de vote)
l’offre publique d’achat, règlementairement obligatoire en cas de prise de contrôle, ne verra évidemment pas les petits porteurs se délester d’une entreprise qui connait une telle croissance.
c’est donc l’actionnaire de référence qui change
@Czar :
« en quoi le fait que Naval ait pour actionnaire l’état donne une indication sur sa capacité – ou pas – à faire un investissement ? »
Une entreprise détenue en partie ou entièrement par l’État fait souvent de moindres bénéfices qu’une firme entièrement privée. Elle se développe tendentiellement moins bien qu’une telle firme ; car l’État n’est pas et ne secomporte pas comme un actionnaire normal.
https://fr.linkedin.com/posts/jawlan-wassel-220751106_il-ne-faut-surtout-pas-investir-dans-une-activity-7112348496216604674-sXKr
Certes, mais il ne faut pas aboutir au résultat américain, où quelques entreprises incontournables fixent les prix et orientent la politique du gouvernement américain.
Souvenez vous que Dassault a obligé le gouvernement français à se lancer dans le « tout Rafale » au début de la production de cet avion, en coupant la chaîne de production des Mirage.
@ji_louis,
TOTALEMENT FAUX !
Dans les années 1990 le groupe Dassault-Aviation a enregistré une chute de ses activités compte tenu d’un contexte international qui ne plaidait pas en faveur d’une expansion des marchés militaires, et aucune commande à l’exportation parfois du fait d’un embargo décrété par le gouvernement français ! Et aucune commande de l’État français ! Le ministre français de la défense, M. Pierre Joxe, avait été catégorique :  » Le gouvernement organisera la stabilisation et la diminution des dépenses de défense « . Seul le programme Rafale avait été maintenu in extremis mais “avec un glissement dans le temps“… C’est donc une décision du gouvernement de l’époque qui a fermé la ligne de production des Mirage !
D’accord, j’avoue mon erreur.
et est-ce que c’est une mauvaise chose le tout Rafale ? C’est bien mieux que d’avoir moins de Rafale et plus de Mirage.
« en coupant la chaîne de production des Mirage. » Moins performant opérationnellement parlant! A ce titre pouquoi avoir arrêté les chaînes de fabrication des Mir F1, des III C/E/R/RD et 5? Les Allemands produisent ils encore des Tornado?
Ben non, justement, que Dassault ait obligé le gouvernement à choisir le tout Rafale en coupant la chaîne de production Mirage, on ne s’en souvient pas…
Sûrement parce que ça n’a JAMAIS existé ?
Pas vraiment.
Les entreprises détenues par des familles en Europe sont les entreprises les mieux gérées, et celles qui travaillent le plus sur le long terme.
Les familles vendent les entreprises de la défense aux plus haut de la demande en équipements (malin), mais ça risque de faire mal le jour où cette demande baisse.
Ça parait une bonne idée, le seul risque serait de perdre cette flexibilité propre aux petites et moyennes entreprises, j’espère qu’Exail ne sera pas trop limité dans ses « mouvements » par Safran.
Il faut garder nos petites pépites qui à un moment donné ne pourront se développer qu’à l’ombre de nos grosses pépites. C’est une bonne voie.
Thales, qui a failli racheter à l’époque ECA, ferait bien de s’y intéresser afin de ne plus se laisser distancer (rattraper son retard?) dans le domaine des drones comme dans le marché Belgique-Hollande de guerre des mines. Si Thales laisse faire, c’est se créer un nouveau concurrent avec des moyens qui ne seraient plus ceux d’Exail Technologies…
La repartition est désormais implicite er se distingue
– les capteurs /autodirecteurs /instruments.. optiques, IR ,spatial, astro et les micro/nano fabrication style MEMS , ou HRG avec leurs plateformes en dependant et les logiciels pertinents
– l’électromagnetisme et l’accoustique chez Thales (auto directeurs,radar, radio,au sens large (elintpar ex, ), sonars) et bien sûr les puces speciales,les logiciels , le cryptage , la sureté etc
L’optique c’est minoritaire chezThales ,au RU (Thales Optronics,les heritiers de Mrs Barr and Stroud, Glasgow,fournisseur de la Marine de sa Majesté…)
Le vrai laissé pour compte du mecano industriel c’est Naval Group dont les ambitions dans les drones SM er M se heurteront avec celles, implicites, de Safran Defense .Bien occupé par ailleurs , avec un actionnaire fauché, il n’a pu que regarder passer les trains
C’est sans doute parce que la France a tant de « pépites », qu’elle est endettée à mort et en baisse constante dans tous les domaines sauf dans celui de la vente d’armes et de produits d’ultra-luxe au monde entier ? des « pépites » qui ne brillent que sur les smokings d’une poignée d’ultrariches, la populace devant, elle, se contenter de guenilles ?
« C’est sans doute parce que la France a tant de « pépites », qu’elle est endettée à mort »
qui, à part un débile léger prenant au sérieux les fatwas collectivistes de l’imam caché mélenchon, futur président de la Nawelfrônsse du haut de sa petite licence de lettres, peut arriver sans rire à établir la moindre comparaison entre l’état des finances PUBLIQUES, et la santé financière et industrielle d’entreprises PRIVEES ?
(C’est une question purement rhétorique, ne te sens pas tenu d’user de ton éloquence cantonale pour y apporter une réponse)
Czar : ah ! l’état français et les entreprises privées françaises sont deux univers totalement séparés, qui ne se rencontrent jamais ? chacun travaille dans son coin et gère ses finances indépendamment de l’autre ? ainsi que ses employés, leur éducation, leur formation, leur santé, etc ? le privé roule sur les routes privées, vole dans les avions privés sur des aérodromes privés, et etc , à l’infini .. content d’apprendre ça d e la bouche d’un expert en à peu près tout ! vous en avez d’autres, comme ça ?
Oulalalala ! Ton expertise à toi, ma vieille, est vraiment tirée par les cheveux !
Un grand écart ! Attention à tes rhumatismes ! Crac !
 » ah ! l’état français et les entreprises privées françaises sont deux univers totalement séparés, qui ne se rencontrent jamais ? »
si particulièrement quand les premières sont rackettées par le second pour te donner les moyens de ton oisiveté verbeuse de boumeur, en partenariat avec morbac 75 de QI, ce qui est d’ailleurs un point de contentieux de plus en plus saillant dans la société française comme sans doute ton aide Audika t’en aura laissé informé
On dirait l’expert en économie de Libé…
Qui passe en boucle à france-info et autres goebbelsophones du service dit public (*)
(*): mais qui ne l’est que pour la minorité, pour la majorité c’est une souffrance qu’en plus elle paye horriblement cher: 14 semaines de vacances, 70K€ de salaire moyen, etc… La gauche quoi.
« des « pépites » qui ne brillent que sur les smokings d’une poignée d’ultrariches, la populace devant, elle, se contenter de guenilles ? »
Er c’était la minute politique de L.F.I. Merci…..Méluche!
ps: Vous avez un « avis » sur les oligarches russes et le Tusse moyen qui va trimer le matin en surveillant fiévreusement sa boite aux lettres ou pourrait lui être signifié que les « ultra pauvres » du Kremlin lui offrent de « longues » vacances en Ukraine, c’est très beau Zaporijjia[ l’été!
« Merci…..Méluche! »
Ne mélangeons pas tout s’il vous plaît.
@pandachose,
La BITD française génère 220000 emplois directs et indirects… Et le “luxe français“ pèse 1 440 Mds€ dans le monde… Arrêtez votre “french bashing“ des années 30, c’est ridicule !
Avec cette acquisition, le français Safran frapperait un grand coup !
Safran serait-il devenu boulimique ?
Car après les rachats de la division « Actionnement et commandes de vol » de Collins Aerospace , l’activité « systèmes aéronautiques électriques » de Thales, ou même le rachat de Zodiac Aerospace en 2017, et autres, l’industriel complète petit à petit son portefeuille de compétences et devient incontournable sur le plan mondial, ainsi que le N°1 en UE !
D’ailleurs nombre de pays ne s’y trompent pas, et courtisent assidûment le motoriste tricolore : Inde, Allemagne, …
Oui mais ils profitent du contexte qui gonfler leur chiffre d’affaires, une fois les temps calmes revenus ils seront obligés de tailler dans le gras et revendre pas mal d’activités.
On achète quand ça va bien…
On vend quand ça va mal…
La vie des entreprises, quoi !
Dommage cette consolidation.
Contrairement aux consolidations « de survie » de l’après guerre froide, en phase de remontée en puissance on a désormais besoin de recréer et encourager de la biodiversité, de favoriser la multiplicité des sources d’innovation, de conception, d’approvisionnement, de fabrication, de financement…
Espérons qu’Exail restera encore un peu Exail, et Safran, Safran.
Une fois avalée par safran, cette licorne perdra de sa vivacité, donc son âme. dommage, mais bon elle sera à l’abri des prédateurs .
Bonjour jean luc,
Vous donnez dans la voyance maintenant ?
Non, il a juste un peu plus de mémoire qu’un poisson rouge et se souvient que toute fusion est une acquisition.
Et donc ?
Pour vous Fusion = Acquisition = Disparition ?
Non, toujours pas.
Jean-luc (et de nombreux autres commentateurs) ont simplement raison de regretter la perte prévisible d’audace et de créativité qui accompagne systématiquement tout passage à la « moulinette » d’un plus gros acteur ; Exail ne fera pas exception, c’est inéluctable, c’est dommage, peut-être nécessaire selon certains autres… Mais c’est ainsi.
ils vont avoir des moyens énormes !
Safran!
« perdra de sa vivacité, donc son âme » Et si elle avait été « avalé » par une boite allemande en matière de vivcité plus de problèmes car elle aurait disparu!
« vivacité »
Jean-Cul a oublié de citer les exemples d’Instagram et Whatsapp qui ont sombé après avoir été acheté par Facebook.
J’y suis favorable, mais si cela se confirme, espéront qu’Exail conservera sont agilité et sa réactivité, au sein de ce mastaudonte qu’est devenu Safran.
Auront ils la même liberté d’actions , de réactivité, origines de leur succès?
Pour ma part je pense que cette possible prise de contrôle par Safran, n’est pas si bonne pour notre industrie et le pays. Ce n’est pas une mauvaise nouvelle en soi, tout est préservé et sera développé. Mais c’est une question de modèle industriel et économique.
Est ce que toute notre industrie doit être concentrée en une poignée de groupes géants comme Safran , Thalès, Airbus et bientôt KNDS?
Nous avons besoin d’entreprises de taille moyenne comme Exail, qui ont une identité propre (la fusion ECA et iXblue qui a réussit) et une certaine créativité en dehors des grands programmes de la défense, tout en faisant profiter tout le monde de ses technologies (navigation). A mon avis Exail est plus utile pour notre défense et notre économie en étant fournisseur de grands industriels nationaux et étrangers, plutôt qu’en étant intégré chez un seul et dès lors « captif » de son écosystème.
Exail avec son savoir-faire pourrait devenir d’ici dix ans un grand de la defense, du spatial et du naval… ou etre dissous dans Safran .
Voila, il y sans doute du pour et du contre dans cette affaire.
@Bonjour Green,
Toutes les grandes entreprises en fort développement doivent faire des choix, être mangé ou manger ou s’associer. EXAIL a choisi de s’associer au français SAFRAN pour renforcer sa capitalisation et poursuivre son développement ; l’avenir nous dira comment les deux vont évoluer.
@Pandacruel : C’est sans doute parce que la France a tant de « pépites », qu’elle est endettée à mort et en baisse constante dans tous les domaines …
La valeur totale du portefeuille de l’APE est estimée à  209,1 Md€ au 30 juin 2025, dont 67,9 Md€ correspondant à la valeur totale des participations dans des sociétés cotées (32 % de la valeur totale du portefeuille(citation.)
https://www.economie.gouv.fr/agence-participations-etat/comprendre-lape/les-entreprises-de-lape
L’état est est tellement endété qu’il peut se permertre de posséder une part , certe minine de la dette Américaine !
environ 370 milliards de Dollars !
https://www.clubpatrimoine.com/contenus/europe-dette-americaine2
Désolé : certeS et permETTre …
Si ce n’est pas Safran…………maintenant peut être vous voulez que ce soit une boite U.S. ou allemande qui phagocite Exail Technologies et là vous serez les premiers à pousser des cris d’orfraie en dénonçant la perte de notre souveraineté! Il faudrait quand même savoir ce que l’on veut en France, je suis conscient que l’on veut tout et son…………….contraire mais quand même!
ce n’est pas ce que j’ai dis. C’est ce que vous dites
Issue sans grande surprise (à part l’identité de l »acheteur potentiel)
C’est l’histoire d’une start-up à la réussite exceptionelle (L’entrepreneur est largement Milliardaire.. et toujours en France) créée suite au recrutement vers 1980 de 2 jeunes scientifiques (Arditty, Centralien et Dr ,Stanford, Lefèvre ,Normalien) au labo central de Thomso (LCR Corbeville) pour explorer les capteurs à FO dont le Gyro. Les FO monomodes et les lasers semicon debarquent)Ils demissionnent et créent Photonetics qui fabrique ou revend une gamme de composants opto de pointe, en particulier pour les telco.Juste avant le krach des telco de 2000, en pleine exuberance boursière,, Photonetics est revendu pour 1 Mrds de $!
IX Blue est fondée largement sur fonds propres, en 2002 pour indusrialiser le projet gyro FO et de s’intégrer vers l’aval pour développer et vendre des drones M et SM (la valeur n’est pas dans les coques).puis fusion acquisition avec ECA pour fonder Exail en 2022 sous la direction d’ECA
C’est une logique indusrielle qui a prévalue à chaque étape.Faire qq dizaines de composants dans un labo..ce n’est pas la même chose que qq centanes et encore moins des milliers ou des dizaines de milliers /an. Ce sont des metiers tres differents.Les fondateurs l’ont tres vite perçu.En plus c’est beaucoup moins « drole ».Une maturité tres rare chez les entrepeneurs /inventeurs
Safran apporte des capitaux, des centaines de Million d’Euros, mais aussi le savoir faire de developper , qualifier, certifier,produire en tres grands volumes des composants militaires au niveau mondial car ce sont des marches en hyoer croissance
En même temps safran s’intègre plus vers l’aval (AASM, Thundart) et va au delà des composants ou sous systemes,assez lisible?
Safran Defense va devenit un pôle majeur au niveau mondial
Esperons que Safran un « grosse boite » saura maintenir er cultiver l’esprit d’entreprise d’Exail, Ce sont les « vainqueurs » qui vendent,!
C’est vrai que la capacité, avérée, de Safran a produire en masse plaide en faveur de cette acquisition. Exail en est encore au stade de la montée en puissance industrielle, et n’a pas beaucoup de marge de manÅ“uvre financière pour investir. Sa production est de toute petite série.
En fait, il semble que le rachat d’ixblue par ECA était un beau projet industriel, mais peut etre un trop gros morceau financier. Il semblerait que le groupe Gorgé n’a pas la capacité financière de racheter les part restantes (au fonds ICG), et de développer l’entreprise en investissant.
Safran qui rachète son principal concurrent dans les systèmes inertiels fournis aux armées.
Espérons qu’ils continuent à travailler sur les différentes technologies.
Ce rachat sera interdit par la commission européenne de la concurrence pour cause de monopole.
Pour développer cette prometteuse ETI c’est un membre de notre BIDT qui est pressenti, nous avons des finances illimitées et elle pourra bénéficier des puissants moyens de la R&D Allemande.
@lado
Une logique industrielle, certes, sauf que le groupe familiale Gorgé dirigeant Exail, souhaitait conserver cette pépite jusqu’à 2030. Mais ICG présent dans la holding de financement de Exail, souhaite se retirer en 2026 et Gorgé, qui ne possède pas les fonds nécessaires pour compenser ce départ, est contraint de se séparer de Exail. Un tel regroupement se serait fait tôt ou tard. On aurait pu penser à Naval Group, mais l’accord n’est pas encore signé avec Safran, et la famille Gorgé déclare avoir un plan B si l’affaire ne devait pas se conclure avec Safran.